一、午后核心题材

1. 华为车产业链

资金面向好，8月催化在即。关注：银轮股份（目标市值1000亿不变）、美利信。

2. 北美AIDC冷机

头部厂商订单积压至27-28年，供需缺口大，行业已开始涨价。 关注：银轮股份、英维克、高澜股份。

3. 光模块大跌分析

中际旭创H股定价980港元较发行上限折价3%，募资约534亿港元。 光互连基本面与股价出现严重背离，28年需求逐渐清晰，龙头签长期MOU。

4. 芯片股暴跌三重逻辑

  • 英伟达信用风险暴露：CDS单日飙升14bp至82bp
  • 中国供应链冲击：长鑫科技上市首日暴涨466%
  • AI算力资本开支增速担忧

5. PCB上游

超调即是机会，涨价与技术升级共振开启Q3进攻。关注电子布、CCL、铜箔涨价链。 关注：中国巨石、宏和科技、生益科技、金安国纪。

6. 电网板块

重视26H2业绩拐点，变压器出口、特高压、电表三大方向将加速。 关注：顺钠股份、长缆科技、思源电气。

7. 机器人液冷散热

东方电热子公司机器人液冷散热T-BOX 1000完成首批百套批量交付，进入规模化量产阶段。年产能目标一万套以上，产值过亿。

8. 感光干膜/福斯特

mSAP工艺推动干膜向高端化发展，高端干膜毛利率可达50%以上，大幅回调带来绝佳抄底机会。

9. 电子布

下半年计划月月涨价，供给端产能扩张瓶颈在设备和人员，Q3将出货新型布。

10. 钨钼稀土

稀土价格中枢不断上抬，行业供改持续推进，出口增加显著。 关注：北方稀土、中国稀土、厦门钨业。

二、晚间机构观点

美联储FOMC前瞻

预计美联储将超预期加息25bps（概率70%），若按兵不动将出现鹰派反对票。 关注：美元指数、黄金走势。

存储链

9500亿美金AI联盟落地，SK与英伟达签超5000亿美元协议，HBM价值量占比高。 海外存储原厂放弃自研CXL控制器，利好澜起科技、聚辰股份。

先进封装

国内OSAT同步大手笔扩产先进封装，2.5D/3D/Chiplet需求缺口巨大。 关注：长电科技、通富微电、华天科技。

超节点产业链

大摩定调超节点成国产算力主线，有效弥补芯片短板，提升推理效能。 超节点净利率3%-5%，远高于传统8卡服务器不足2%。 关注：浪潮信息、中科曙光、华勤技术、胜蓝股份。

燃机/电源

道通科技AIDC电源第二曲线提速，AI+机器人巡检业务将进入收获期。 关注：道通科技、中恒电气、科华数据。

煤炭板块

煤价持续反弹，秦港平仓报价822元，地缘冲突提升能源价格。 关注：中国神华、陕西煤业、中煤能源。

DrMOS/国产芯片

国产链受Kimi K3、Qwen 3.8等头部模型发布拉动，趋势明显更强。 关注：相关国产芯片标的。

三、重点行业逻辑

玻璃基板

蓝思科技与Intel签署玻璃基板合作协议，TGV玻璃通孔先进封装打开空间。 LPKF上修TGV市场规模三倍以上，2030年达17亿欧元。

锂电储能

储能需求非线性增长，宁德时代对未来五年维持20-30%复合增速判断。 关注：宁德时代、亿纬锂能、科达利。

AI Token数据库

国产份额环比增至64.2%，国产模型（智谱、minimax）持续发力。 关注：国产CPU（海光、中国长城）、AI芯片（寒武纪）。